业绩向好，股价却跌跌不休，“防水茅”董秘灵魂11问火了
近日，一则署名为“东方雨虹董秘张蓓”的朋友圈火了。网传图片信息显示，张蓓对东方雨虹基本面向上而股价向下的现状表示难以理解：“股票这样一个跌法，已经完全超出我的预期，一遍遍刷新了我的认知底线”“在公司今年努力抓住市场机会提升市占率……收入利润均实现双增的前提下，股价已经跌的快接近去年10月底的低点了！”“我百思不得其解，这个世界到底怎么了”。
据上海证券报记者核实，上述朋友圈属实，的确出自东方雨虹现任董秘张蓓之手。
上述截图流出后，迅速在各大平台引起讨论与围观。多位投资者建议，如果公司觉得股价被严重低估，可以尝试回购、增持。在此前的10月13日，有投资者在互动平台上询问东方雨虹是否有回购计划？公司表示，如未来有回购股份计划，将根据相关法律法规的要求及时履行信息披露义务。
年内业绩有所改善
东方雨虹被称作“防水茅”，是建筑防水行业龙头企业，致力于新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务领域。目前，东方雨虹是以主营防水业务为核心，民用建材、砂浆粉料、建筑涂料等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。
在此次引起市场热议的朋友圈中，张蓓重点强调了东方雨虹年内在业绩上的突破。相较于2022年的颓势，东方雨虹上半年业绩的确有所改善。2022年，东方雨虹上市以来首次出现营收、净利润负增长。报告期内，东方雨虹营收为312.14亿元，同比下降2.26%，净利润为21.20亿元，同比下滑49.57%。
彼时东方雨虹在年报中表示，公司已采取多项措施规避房地产行业波动对公司的不利影响：进一步拓展保障性住房、基础设施建设、城市新兴基建及工矿仓储物流等非房地产领域的业务范围，升级产品体系及营销模式，提升公司在非房地产领域的市场占有率；积极拓展民用建材领域，大力发展零售业务等。
从2023年半年报来看，东方雨虹业绩已重拾升势。报告期内，东方雨虹实现营收168.5亿元，同比增长10.1%；实现归属净利润13.34亿元，同比增长38.07%。
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对于净利润上涨的原因，东方雨虹表示，随着下游客户对建筑品质需求的持续升级，公司充分发挥各类优势，市场份额进一步提升，防水产品销量与去年同期相比实现一定的增长。
同时，以民建集团为代表的零售业务保持较快增长，以砂浆粉料为代表的非防水业务积极利用依托于防水主业多年积累的客户资源、销售渠道的协同性及良好的品牌影响力，亦保持较快增长，从而带动营业收入实现增长。此外，部分原材料成本与去年同期相比有一定程度的下降，叠加C端零售业务占比进一步提升使得毛利率与去年同期相比得到改善。
此外，东方雨虹与房企的合作情况备受市场关注。近日，在回复投资者提问时，东方雨虹表示，截至目前，碧桂园、恒大与公司无大额债权债务关系。
投资者：为何不回购？
不过，面对董秘的“连环问”，投资者亦有自己的见解。有投资者表示，东方雨虹营收虽有上涨，但应收账款同样创了新高。截至6月30日，东方雨虹应收账款金额为136.8亿元，较2022年年末增长28亿元，占总资产比例为27.76%。
东方雨虹也在半年报中提示称：“近年来，随着公司全国布局战略的实施，市场覆盖范围的不断扩大以及客户数量持续增加，公司营业收入规模逐年上升，应收账款随之攀升，未来存在因应收账款发生坏账影响公司经营业绩的可能。”
另有投资者认为，东方雨虹在2019年-2021年“涨过头”，并且其目前市盈率超过20倍，并不算低。
从历年行情来看，东方雨虹在2019年有过大幅上涨，最高触及63.48元/股的点位。10月17日，东方雨虹收盘价为24.48元/股，市盈率（TTM）为24.78倍。
从多个平台的呼声来看，投资者普遍建议，如果公司认为自身股价存在低估，可以采取增持、回购等方式。
针对上述投资者疑问以及建议，上证报记者拨打了东方雨虹董秘办电话以期获得进一步回应。截至发稿，电话未获接通。
责编:任浩鹏 | 审核:李震 | 监审:万军伟
（来源：上海证券报）
